一场庞大的资本迁徙正在华尔街上演。机构数据显示，美国投资者正以至少16年来最快速度从本土股市撤资并加速配置海外资产。外媒评论称，此举标志着曾主导全球市场的“买入美国”（buy America）策略正在向“告别美国”（bye America）转变。
六个月撤资750亿美元
路透社近日援引伦敦证券交易所集团/理柏（LSEG/Lipper）的数据报道称，过去六个月内，美国投资者从本土股票产品中撤资约750亿美元，仅2026年前八周就撤出520亿美元，为2010年以来年初八周内资金流出最多的一次。
这一资金流向转变正值美元对其他货币汇率走弱之际，这原本会提高美国投资者购买海外资产的成本。但资金依然流出的现实表明，过去一年，部分国际投资者通过减持美国资产进行多样化配置的操作，如今此类操作正逐渐获得美国投资者更广泛的认同。
高盛的机构交易部门称，本月迄今，对冲基金一直在以自去年3月以来的最快速度净抛售美国股票。此外，美国银行客户上周抛售了美国股票，单只股票的资金流出达到83亿美元，为2008年有记录以来的第三高。另据美国主动投资管理人协会的一项调查，本月早些时候，选股者将其股票敞口削减至去年7月以来的最低水平。
外媒分析认为，自2009年全球金融危机结束以来，由于经济强劲、盈利增长以及科技股主导地位，美国股市大幅上涨，“买入美国”这一投资策略让国内外投资者都获益颇丰。人工智能热潮推动标普500指数在去年创下历史新高，这一上涨态势为市场提供了强劲缓冲，抵消了美国总统特朗普在贸易政策与外交事务上的不可预测性，以及其试图削弱美联储独立性所带来的潜在风险。
但随着人们对人工智能潜在风险及相关成本的担忧加剧，华尔街股票的吸引力已经有所减弱。此前领涨的美国大型科技股估值大幅攀升，导致投资者筛选标准趋严，越来越多的投资者开始在其他市场寻找更具吸引力的投资机会。
韩国、巴西市场成吸金胜地
推动资金撤离美国的核心动力来自海外市场的卓越表现。截至2月24日，日经225指数一年涨幅近50%，首尔韩国综合股价指数涨幅超过120%，巴西主要股票市场指数IBOVESPA截至2月23日的一年涨幅超过50%，相比之下，标普500指数的一年涨幅仅为约14%。
特朗普政策带来的一个明显结果是，自去年1月以来，美元兑一篮子货币已贬值10%。虽然这对寻求海外投资机会的美国投资者不利，但海外表现较好的市场以美元计价的股息也会增加。
一些投资者将目光锁定新兴市场。美国银行2月基金经理调查显示，投资者从美国股票转向新兴市场股票的速度为五年来最快。伦敦证券交易所集团/理柏的数据显示，今年迄今，美国投资者已向新兴市场股票投入约260亿美元，其中韩国是最大的单一国家目的地，流入资金达28亿美元；其次是巴西，流入资金为12亿美元。
大轮动迹象显现：从成长股向价值股转变
还有部分投资者正重新审视英伟达、Meta及微软等人工智能龙头企业股票看似持续性的上涨行情以及其超高估值所隐含的风险。据外媒报道，目前，投资者开始在传统工业企业及防御性股票中挖掘“价值”，此类股票在德国、英国、瑞士、日本等海外股票市场中占据较高权重。
英国媒体近日报道称，今年，尽管大盘指数停滞不前，但强劲的财报季以及对人工智能热潮影响的担忧，正推动美国个股出现“极端”波动。今年迄今，标普500指数成分股中，超过五分之一的股票涨跌幅度超过20%，上涨股与下跌股的比例约为2:1，尽管该指数整体大致持平。
“单只股票的波动幅度已达到极端水平，”城堡证券分析师斯科特·鲁伯纳表示，人工智能带来的威胁“加速了脆弱商业模式的重新定价，即便整体（指数）表现仍受到控制，但轮动趋势仍在加剧”。
巴克莱银行称，单只股票的波动幅度约为大盘的七倍，这是至少30年来的最大差距。
Nuveen投资公司的全球投资策略师劳拉·库珀表示，华尔街从科技股和其他所谓的成长型股票转向价值型股票的轮动正在全球范围内上演。“我们越来越看到美国投资者从估值的角度审视全球格局。”她指出，欧洲和日本的周期性增长势头尤为强劲。
欧洲银行股是周期性股票的一个例子，这类股票通常在经济增长加快时受益。去年，欧洲银行股飙升了67%，今年仍在继续上涨。库珀补充道：“当把估值故事与增长故事结合起来看时，我们也看到了美国投资者的这种轮动。”
Carmignac的投资组合顾问凯文·托泽表示，其团队注意到自去年年中以来，美国资本流入欧洲的速度有所加快。伦敦证券交易所集团/理柏的数据显示，自去年1月特朗普就职以来，美国本土投资者已向欧洲股票产品投入近70亿美元，而在特朗普的首个任期内，这一数字为约170亿美元的净流出。其表示，“如果从非常长远的角度来看，这可能预示着全球资产配置大轮动的开端。”
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